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武汉债券期货_期债方向逐渐明朗

近期,债券期货市场经过初步调整后进入震荡市场。目前处于数据真空期,货币政策难以改变太多,而期货债券的短期震荡预计将持续。


9月24日,在庆祝中华人民共和国成立70周年的新闻发布会上,央行行长易纲介绍说,中国经济运行处于合理区间,物价处于相对温和的区间。中国的货币政策应该保持坚定,坚持稳定的方向,加强反周期调控,保持M2和社会融资。规模增长率与名义GDP增长率大致相当。我们要坚决遏制洪灾,同时注意保持杠杆率稳定,使整个社会债务保持在可持续水平。


当前,经济下行压力依然存在,但稳增长、宽金融、宽信贷的政策继续发挥作用。8月份经济数据总体呈现内部结构分化偏弱态势,基础设施投资增速回升,房地产销售没有呈现持续恶化趋势,汽车产销扭转了下降趋势。在金融数据方面,新增信贷和社会金融规模也在不断扩大。从高频数据看,9月前三周,发电用煤增速达到2018年7月以来最高水平。外部需求而言,尽管全球经济共振减弱的趋势越来越明显,考虑到当前的对美国的出口份额已经下降到低于20%,国家的出口增长沿着“一带一路”已经成为一个重要支撑因素没有显著摊位今年以来出口。另一方面,消费对经济增长的贡献率超过60%。国内经济的内生性质正在逐年加强。与过去相比,对出口和投资的过度依赖已明显改善。综上所述,可以判断,在2019年剩余的几个月里,经济大幅恶化的可能性很小。

期债期货

应该说,在合理的运行周期内,经济也是货币政策保持“以自我为中心”的主要原因。从外部看,美联储在半年内两次降息。9月12日,欧洲央行召开利率决策会议,将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是自2016年3月以来的首次降息。此外,欧洲央行决定于11月1日重启资产购买计划(QE),每月规模为200亿欧元。随着全球主要经济体在2019年转向放松货币政策,国内投资者对降息抱有很高的预期。但此时,央行行长发表了这样的声明,基本上表明,在国内基准利率回落后,今年进一步降息的可能性非常小。从央行近期的运行情况看,1年期货币供应量在9月17日继续保持在3.30%的水平。9月20日最新的LPR报价显示,1年的LPR报价比前一年低5个基点,5年的LPR报价与前一年相同。虽然报价较低,但幅度略低于预期。到目前为止,放松货币政策的预期在本周之后已基本消散。


在新闻发布会上庆祝成立70周年的中华人民共和国,Ning Jitao,国家发展和改革委员会副主任、国家统计局,提出“特别债券的新配额明年应该提前发布,关注交通、能源、生态环境保护、民生服务、物流、市政管理和工业园区基地。”基础设施和其他项目确保早期成果。这一发言基本上符合常会的制定。截至目前,2019年专项债券发行规模已基本耗尽。最近,有人提议,明年新发行的特别债券数量应该提前发行。因此,2020年的专项债券金额有可能在今年第四季度提前使用。如果这一猜测属实,它还将为第四季度的基础设施建设做出贡献。为稳定经济增长,经济增速进一步回升。

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